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September 26, 2012

¿Por qué el precio de un bono disminuye cuando las tasas de interés aumentan?

Los precios de los bonos disminuyen cuando las tasas de interés aumentan, porque el interés es fijo y los pagos de capital establecidos en el bono será menos atractivo para los inversores.

Vamos a ilustrar esto con una fianza de $ 100,000 con una tasa de interés establecida de 9% y con una vida residual de 5 años. Este bono se paga 4.500 dólares al final de cada uno de los 10 períodos semestrales restantes, más $ 100.000 en el final de la vida del bono. Si el objetivo de un inversionista es ganar un 9%, el inversionista tendrá que pagar $ 100.000 para el bono. Sin embargo, si las tasas de interés del mercado aumentan un 10% el inversor será ahora capaz de ganar $ 5.000 por semestres, una inversión de $ 100.000. Obviamente, el enlace 9% pagando sólo $ 4.500 cada seis meses ya no será vendible por $ 100.000.

Para un inversionista comprar el bono 9% en un mercado de 10%, el precio del bono tendrá que bajar hasta una cantidad que producirá un retorno de 10% con respecto a la vida útil restante del bono. Usando nuestro ejemplo, el inversor ganará 10% sólo si la fianza el 9% se pueden comprar por alrededor de $ 96.000. El retorno efectivo de 4.500 dólares cada seis meses durante cinco años en la inversión 96.000 dólares, más los efectos de $ 4,000 ($ 100,000 en 5 años frente a la inversión de $ 96.000) dará lugar a la rentabilidad exigida del 10%.

Si las tasas de interés de mercado disminuye, el valor de un bono aumentará ya que el vínculo está indicado pagos fijos de interés será mayor que las cantidades disponibles en los nuevos bonos emitidos a los tipos de interés de mercado. (Sin embargo, tenga en cuenta que el precio de un bono de llamadas puede limitar la cantidad de aumento en el valor de mercado).

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